Glassnode 周报：比特币多项指标转强，但链上活动降温值得关注
Glassnode 4 月 14 日周度报告显示，比特币价格动量录得 51.7% 涨幅并突破前期高点，现货买入力度增强、期货未平仓量上升、期权市场熊市偏见收窄，整体看涨情绪有所回升；与此同时，链上活动出现降温，市场亦存在趋于稳定的迹象。
Glassnode 于 4 月 14 日发布的周度市场观点显示，比特币价格动量指标录得 51.7% 的涨幅，价格亦突破前期高点。报告指出，现货市场买入力度明显增强，期货市场未平仓合约量持续攀升。期权层面，Delta 偏度所反映的熊市偏见有所缓和，显示市场对下行风险的定价有所收敛。在盈利层面，Glassnode 认为持仓者面临的盈利压力有所减轻。综合来看，该机构认为多项指标指向看涨情绪增强、投资者参与度提升及风险偏好回升。不过，报告同时提示链上活动出现降温，并观察到市场趋于稳定的信号，暗示短期内仍存在一定谨慎情绪。
解读
此次报告呈现出一种"衍生品与现货共振、但链上基础面偏弱"的结构特征。现货买入增强与期货未平仓量上升同步出现，通常被视为价格上行有一定实际资金支撑的信号，而非纯粹由杠杆驱动。期权 Delta 偏度的改善则反映市场对尾部下行风险的担忧有所降低。然而，链上活动降温意味着网络实际使用层面的热度并未同步跟进，这一背离值得持续观察。Glassnode 在报告中同时呈现正负两面信号，整体措辞较为审慎，并未给出明确方向性判断。