Moody's：稳定币短期内难以撼动银行地位
Moody's分析师指出，受制于收益限制与现有支付基础设施，稳定币在近期内对银行业务的替代空间有限。
Moody's分析师认为，稳定币在短期内不会对银行构成实质性威胁。该判断基于两项主要因素：其一，美国监管层面禁止稳定币提供生息功能，使其在吸引存款方面缺乏竞争优势；其二，美国已具备相对成熟的支付基础设施，稳定币在支付场景中的替代动力不足。综合来看，上述结构性约束限制了稳定币向银行核心业务渗透的路径。
解读
Moody's的判断指向一个监管驱动的竞争格局：稳定币当前的功能边界在很大程度上由政策划定，而非技术能力。禁止生息这一限制直接切断了稳定币与储蓄账户竞争的可能性，而成熟的本地支付网络也压缩了其在日常结算场景中的增量空间。值得注意的是，该分析未界定"短期"的具体时间跨度，若监管框架发生调整，上述结论的适用性需重新评估。