Glassnode 4月21日报告：比特币市场多项链上与衍生品指标出现分化
Glassnode 发布市场报告，现货 CVD 由正转负、永续合约多头资金费率下降，但美国现货比特币 ETF 净流量与交易活动同步上升，链上与衍生品市场信号呈现分化态势。
Glassnode 于 4 月 21 日发布市场报告（经 BlockBeats 转述）。报告显示，现货累计成交量增量（CVD）由正转负，中心化交易所交易活跃度维持高位。衍生品市场方面，期货未平仓合约有所增加，但永续合约多头资金费率显著下降，永续合约 CVD 同步急剧下滑。期权市场下行保护需求减少，未平仓合约收缩，波动率价差收窄。链上数据方面，美国现货比特币 ETF 的 MVRV 比率上升，净流量增加，交易活动显著增加。与此同时，热钱份额下降，已实现市值变化负值收窄，短期与长期持有者供应比率保持稳定。
解读
现货 CVD 转负与永续合约多头资金费率下降，通常反映短期买方力量减弱或杠杆情绪降温；而 ETF 净流量与 MVRV 比率同步上升，则指向机构或长线资金仍在持续入场。两类信号方向相反，意味着市场内部存在结构性分化，短期投机情绪与中长期资金行为之间的背离值得持续关注。需注意本报告为二手转述，具体数值及统计时间窗口均未披露，结论应保留一定不确定性。