霍尔木兹海峡局势持续:战前船货将于本周耗尽,欧美炼油厂面临减产压力
随着2月底前离港的最后一批中东油轮陆续靠港,全球多地炼油厂的战前库存窗口即将关闭。分析机构警告,欧洲和美国将从下月起承压,亚洲进口量已大幅萎缩,多国已启动能源应急措施。
据多方机构数据,2月底伊朗局势升级前驶离霍尔木兹海峡的最后一批油轮正陆续抵港:运往马来西亚和澳大利亚的船货预计于4月20日前到达,运往美国的船货预计本周内靠港。摩根大通指出,丹麦上周末已接收来自科威特的最后一批航空燃油。
Energy Aspects数据显示,4月前两周进入亚洲的中东原油(不含伊朗)日均抵达量降至约400万桶,而正常水平为1340万桶,降幅约70%。该机构分析师尼克·戴尔表示,随着亚洲采购货物离开大西洋盆地,冲击将在约一个月后传导至西方,欧洲和美国炼油厂届时将被迫减产。
原油价格方面,北海福蒂斯原油周一报价升至近每桶149美元,为2008年金融危机前夕以来高位;布伦特原油期货交易价格约为每桶100美元。摩根大通分析师娜塔莎·卡内娃指出,即期原油价格较期货溢价已升至历史高位。
道达尔能源首席执行官(原文音译"布扬内")警告,若封锁持续超过三个月,航空燃油、柴油及液化天然气将出现严重供应缺口,不排除实行配给。
多国已采取应对措施:菲律宾因超过95%的石油依赖中东进口,在本地汽油价格大幅上涨后宣布进入国家能源紧急状态;印度尼西亚和越南已指示民众居家办公;澳大利亚动用燃油储备并削减燃油税,推出国家燃油安全计划。联合国开发计划署警告,能源与食品价格上涨叠加经济下行,多达3250万人可能陷入贫困。
注:本文所引"伊朗战争"及"美国对霍尔木兹海峡实施海上封锁"均来自单一来源陈述,相关法律定性与事实细节尚未经独立核实;原油价格数据亦为单一来源引用。
解读
此轮供应冲击的结构性特征在于时间差效应:战前船货的缓冲期正在耗尽,而替代供应路线尚未成形,这意味着实体市场的压力将在未来数周内集中释放,而非已经充分反映在当前期货价格中。即期与期货之间的创纪录溢价,正是市场对近端实物短缺定价的直接信号。菲律宾、印尼等高度依赖中东进口的亚洲经济体率先承压,而欧美的真实冲击窗口按分析师判断约在一个月后开启,政策应对时间窗口相对有限。
相关币种
- 未绑定币种
